职业教育市场概述

1.1  职业教育定义及范畴

职业教育：是指为了使受教育者具备从事某种职业或者职业发展所需要的职业道德、科学文化与专业知识、技术技能等综合素质而实施的教育活动，在多项因素的共同推动下，职业教育进入快速发展期。职业教育由职业学校教育和职业培训两部分组成。

·职业学校教育：是根据国家教育部下达的招生计划录取学生，按教育主管部门认可的教学计划实施教学，学生完成学业后，由学校颁发国家统一印制的毕业证书和学位证书。学历职业教育分为中等和高等职业学校教育。

·职业培训：是指培训、进修后，由培训部门颁发相应结业证书。职业培训可分为就业前培训、学徒培训、在职培训、再就业培训、创业培训及其他职业性培训。

来源：中国教育部、弗若斯特沙利文，多鲸教育研究院整理

职业教育与普通教育是不同教育类型，具有同等重要地位，是国民教育体系和人力资源开发的重要组成部分，是培养多样化人才、传承技术技能、促进就业创业的重要途径。

——《中华人民共和国职业教育法（修订草案）》

1.2 职业教育的分类和细分赛道

职业教育驱动因素

► 人才供需结构性矛盾凸显，职业教育是填补人才缺口的重要手段

来源：教育部、弗若斯特沙利文，多鲸教育研究院整理

（2）民办学历职业教育模式

► 重资产属性下，外延扩张和内生增长需并重

民办职业学校当前主要收入来源为学生支付的学费和住宿费等，可占总体收入的80%以上，其他收入则为一定的政府补助和利息、管理费等。民办学校不断采用多种方式积极提升收入，比如，通过外延并购增加学校数量，通过扩大学校规模和提升招生能力来提高入学人数等。单个学生收入的重头，即学费，有稳步提升的趋势，但受指导价限制及监管影响大，很难在短时间内快速提升，因此，提升收入的主要驱动力在学生人数的增加。

民办学校若采用自建模式，则初期投入成本高昂，主要前期投入包括土地租赁、校区建设和设备采购等费用。主要运营成本包括教师和员工薪资、固定资产折旧、水电等运营费用、销售及行政费用等。新建高校的回本周期一般在10年以上。自建模式属于重资产运营，十分考验学校的资金实力、拿地能力、教师招聘能力和运营能力等。

并购是民办高校扩张最主要的方式。随着国家对独立学院转设加速推进，民办高校向外并购有了丰富的标的，高校的外部扩张受政策利好。

轻资产运营是指教育企业与政府、房地产商等第三方合作办学，通过第三方解决拿地难、建设投入大、办学资质难获取等问题。该模式曾一度成为热点，但轻资产模式的落地，需要倚靠有较高知名度和行业地位的品牌背书。

来源：教育部、弗若斯特沙利文、希望教育集团2020年年报，多鲸教育研究院整理

模式痛点及解决方案

·投入：重资产模式初期投入高，项目回本周期长，民办高校需要强大的资金实力和精细化运营管理以实现良性运作。

·并购：一方面，民办高校并购多以区域扩张为主要目的，但不同区域、不同专业的学校之间协同效应较差，民办学校需提升自身整合能力以保证收购学校保值增值；另一方面，并购作为当前民办高校的主要增长方式，是提升学生数量及实现增收的关键，但一味地追求扩张，必定会带来资金压力。利用政策窗口期快速扩张的同时，减少流动性压力，是民办职业学校面临的一大挑战。

·师资：民办学校教师招募难度大、流失严重、恶性竞争加剧人员流动，人力成本逐年攀升。通过合理的薪酬体系将师资培育和企业发展联系在一起，提升教师队伍建设水平和稳定性，从而提升核心教学体系输出能力，有助于打造民办高校的核心竞争力。

·产教融合：当前人才培养与产业需求脱节，产教融合有待进一步深化和打通，民办高校作为教育端，需要和企业端更加深入地合作，探索多样化合作方式，实现真正的产教融合。

（3）民办学历职业教育行业格局

► 并购提升市场集中度，行业龙头市值达百亿人民币

根据教育部《2020年全国教育事业发展统计公报》，全国有民办中等职业学校1953所，在校生249.40万人；民办普通高校771所(含独立学院241所)，普通本专科在校生791.34万人，硕士研究生在学2556人。

注1：图中含中等职业学校，来源：教育部、wind、弗若斯特沙利文，多鲸教育研究院整理

我国民办高等教育市场高度分散，根据弗若斯特沙利文报告，按照学生人数计，截至2017年末，中国民办高等教育行业五大市场参与者份额约5.8%。不过，随着未来并购趋势加强，未来市场集中度有望进一步提升。

目前国内较大的民办高校集团，如希望教育、中教控股、新高教集团、新华教育、春来教育、东软教育、中国科培、民生教育、宇华教育等均为港股上市公司，其学校主要分布在华东、华南和西南地区。

来源：教育部、wind、弗若斯特沙利文，多鲸教育研究院整理

典型企业：民生教育

► 民生教育集团加速线上线下融合

公司简介

民生教育创立于1998年，以“互联网+”职业教育为中心，形成了校园教育、在线学历教育服务、职业能力提升、考试测评、技术平台、人力资源与就业、国际教育七大类业务线，构建起相互补充、支撑、协同的产品矩阵。民生教育建立了线上+线下、学历+非学历、“招培就”全链条一体化的系统性服务体系；服务网络遍布全国31个省/市/自治区及澳大利亚、新加坡和中国香港等国家和地区，服务学生及用户逾3000万人。

营业收入与净利润

来源：公司官网、公司财报、国盛证券、中泰国际，多鲸教育研究院整理

核心优势

·技术优势：累计研发投入十多亿，专利软著500+，四家国家高新技术企业，积累众多技术成果。

·OMO模式：线下1800多个学习中心覆盖31个省份，线上互联网服务平台，线上线下融合协同发展。

·完整的产业链：形成招生培养就业一体化闭环。

未来发展战略

·定位“互联网+职业教育”，搭建“互联网+职业教育服务平台”。

·发挥集团不同板块协同效应，打通底层数据，做好数字化转型。

典型企业：中教控股

► 中教控股学校商业模式优势明显

公司简介

中国教育集团控股有限公司是一家中国领先的高等及职业教育集团，业务遍布中国、澳大利亚与英国，专注于通过创新提供优质教育，集团于2017年于香港联交所上市。

营收、净利润及增速

来源：公司官网、公司财报、国盛证券、中泰国际，多鲸教育研究院整理

14所海内外院校，在校生规模近28万

学校商业模式保持稳定现金流；持续的并购保持高增长

来源：公司官网、公司财报、国盛证券、中泰国际，多鲸教育研究院整理

（5）学历职业教育趋势

► 并购整合加速，产教融合加深，职业教育地位不断提高

01 民办高校并购整合加速

民办高校龙头企业利用自身资金和管理优势，不断寻求并购整合机会以扩大规模，随着资本化进程不断加快，未来行业集中度将会进一步提高。据不完全统计，自2020年起，高教上市公司并购案例达10起。

《民促法实施条例》进一步明确分类管理思路，也明确了对民办企业参与职业教育的鼓励方向，总体利好并购。独立学院转设加速，为高校并购提供更为丰富的标的。

来源：教育部、联合国教科文组织、弗若斯特沙利文，多鲸教育研究院整理

02 产教深度融合

《国务院办公厅关于深化产教融合的若干意见》指出，“深化产教融合的主要目标是，逐步提高行业企业参与办学程度，健全多元化办学体制，全面推行校企协同育人，用10年左右时间，教育和产业统筹融合、良性互动的发展格局总体形成，需求导向的人才培养模式健全完善，人才教育供给与产业需求重大结构性矛盾基本解决，职业教育、高等教育对经济发展和产业升级的贡献显著增强。”这为明确企业主体作用，引导企业参与办学提供了明确的指导思路。此后，教育部、发改委《职业学校校企合作办法》《建设产教融合型企业实施办法》进一步明确了校企合作的机制，同时，各地方也陆续出台政策，支持产教融合。 

目前，产教融合还存在着不少痛点，如高校培养与企业用人需求脱节、校企合作务虚不务实、市场规范化程度低等问题，因此，真正实现产教融合目标，仍然有很长的路要走。

来源：教育部、联合国教科文组织、弗若斯特沙利文，多鲸教育研究院整理

03 高层次，高水平，高质量

产业升级大背景下，各行业对技术技能型人才的需求愈发紧迫，但与之相对应地，我国职业教育体系、标准和教育质量还有待完善和提高，与发达国家相比存在不小差距。这一差距尤其体现在高层次教育上。2019年，我国高等教育毛入学率51.6%，相比美国（89%）、欧洲（71%）的高等教育入学率还远远落后。

近几年，国家陆续出台政策大力倡导职业教育，持续推进高等职业教育发展，以培养高层次、高水平的技术型人才，这符合我国现代化战略目标，是职业教育的主流趋势。

高职院校升格为本科层次职业大学的通道开启后，未来可能还会设置职业硕士、职业博士，职业教育的晋升通道将被彻底打通，形成与普通教育具有同等地位的升学路径。

3.2 公考培训

（1）公考培训概况

► 公考热度居高不下，市场规模突破150亿人民币

公务员考试是公务员主管部门组织录用担任一级主任科员以下及其他相当职级层次的公务员的录用考试，分为中央和地方两种形式：

·国考即国家公务员考试是指：中央、国家机关以及中央国家行政机关派驻机构、垂直管理系统所属机构录用机关工作人员和国家公务员的考试。

·省考即地方公务员考试是指：地方各级党政机关、社团等为招录机关工作人员和国家公务员而组织进行的各级地方性考试。

公考热度居高不下，国考自2013年以来参考人数均过百万；省考人数逐年上涨，2020年参考人数突破400万人。根据东方财富证券研究院测算， 2013年公务员考试培训行业市场规模仅52亿人民币，2017年公务员考试培训行业市场空间逼近百亿人民币，预计2022年将突破200亿人民币。

来源：中公教育官网、弗若斯特沙利文、国金证券研究所、东方财富证券研究所，多鲸教育研究院整理

（2）公考培训驱动因素

► 报考人数上升

高校扩张

来源：智联招聘、wind、中公教育官网、教育部，多鲸教育研究院整理

2010-2020年期间，全国高校毕业生人数从631万人增长至了874万人。高校扩招政策下，国内毕业生人数再创新高，2020年毕业生人数同比增加40万人。据智联招聘对毕业生期望行业的调查，有意愿在政府就职的人数占比由2019年的4.6%升至2021年的6.4%。

经济下行

来源：智联招聘、wind、中公教育官网、教育部，多鲸教育研究院整理

公务员参考率有抗周期属性，与经济发展成反比，经济热则报考热情衰减，经济冷则报考热情上升。2017年以来，GDP增速持续放缓，受经济下行及疫情持续的影响，预计中短期内公考热度稳定，参考人数将持续上升。

就业压力

来源：智联招聘、wind、中公教育官网、教育部，多鲸教育研究院整理

受国内高校毕业生人数的上升与经济下行的影响，就业压力进一步提升。2021年6月，16-24岁人口城镇失业率达到15.4%。同时，公务员岗位的稳定和职业地位较高的属性使得就业者倾向于参加更为公平的公考。

► 参培率上升

竞争激烈

公务员逐年扩招，但受毕业生人数上升及经济下行等因素的影响，公务员招录比常年居高不下，2019年国考招录比甚至达到了95:1。面对激烈的公考竞争，考生往往难以进行个人自主备考，更多考生会选择参与培训以提高自身竞争力与通过率。

来源：智联招聘、wind、中公教育官网、教育部，多鲸教育研究院整理

其他原因

公务员考试缺乏官方考试大纲及教材，考生独立备考难度较大；

一般考生较难完成自我学习监督与激励，参培可以提供学习氛围，同时，高投入成本可以激发考生更大学习动力；

机构名师了解应试技巧及考试重点。接受名师辅导可以有效提高通过考试的几率。

（3）公考培训竞争格局

► 中公、华图形成双寡头格局，粉笔公考强势崛起

公考培训机构最早诞生于90年代，初期培训机构多为区域性的小机构，但在十几年的激烈的市场竞争之后，目前公考培训行业已经进入寡头时代，集中度极高。华图、中公两家机构在2019年分别占据公考培训市场15%和33%的份额；另外，2016年粉笔教育借助线上渠道强势崛起，2019年占据13%的公考培训市场份额。

数据来源：国信证券经纪研究所、中公教育官网，多鲸教育研究院整理

区别于其他教育培训细分行业，公考培训行业集中度非常高，且形成寡头的时间很早，原因在于：

·公考没有官方教材，考生自主备考难度大。早期，华图、中公注重教研，研发自有教材逐渐完善了公考教材体系。

·公考培训科目标准化程度高，易于复制扩张。

·早期教育培训行业非常依赖教学网点的铺设。学员一般通过封闭式线下课程训练，达到短期提分的目的。

·公考主要群体为高校学生，目标客群集中，易于开展针对性营销，龙头企业通过多种方式在高校开展营销活动抢占市场。

典型企业：中公教育

► 中公教育垂直一体化架构优势明显

公司简介

中公教育是跨品类综合性的职业考试培训龙头，1999年成立，起步于公考培训，2019年借壳上市。公司在品牌、研发、产品、渠道等方面形成高壁垒，优势明显。

营业收入、净利润及增速

来源：公司官网，多鲸教育研究院整理

垂直一体化架构（总部-分校-线下网点-线上培训）

来源：公司官网，多鲸教育研究院整理

典型企业：粉笔职教

► 粉笔职教线上公考教育龙头

公司简介

北京粉笔蓝天科技有限公司（粉笔职教）成立于2015年，由公考名师张小龙创立。成立以来，公司坚持科技先行，致力于用互联网技术助力教育创新，是积极推动“互联网+教育”的职业培训平台。粉笔职教坚持以人为本的经营理念，以高水平教学质量和优质服务，赢得了诸多用户的信任与尊重。

经营数据（截至2021年4月）

·累计用户4800万，付费用户703万

·单月营收5.5亿人民币（2020年8月）

·400+学习中心

·师资团队占比超75%

商业模式

来源：公司官网，多鲸教育研究院整理

（4）公考培训趋势

► 品牌化程度加深，下沉市场空间广阔

01 品牌化优势明显

公考赛道目前头部公司优势明显，且相对于其他招录考试而言，更容易做到标准化，公考赛道集中度有望进一步提升，品牌效应进一步加强。

品牌优势有助于企业降低获客成本，吸引优质师资人才，同时，当品牌效应延伸至其他赛道，有利于形成产品间协同效应，造就综合性品牌优势。

公考赛道龙头企业通过自身在管理、研发、运营和渠道等方面的成熟经验，可以进一步巩固品牌优势，形成正循环，而新入局公司则可通过差异化定位，瞄准细分人群，进行差异化的品牌塑造。

02 下沉市场空间广阔

公职类招录岗位的大量需求来自于地级市和县，因此，下沉市场公考培训空间广阔，值得关注。以山东省为例，2021国考山东省招考人数为1292人，非省会地区招考人数为1120人，占比达到87%。一些地区的公考招录比甚至超过省会城市，竞争激烈。

近年来，公考龙头都在加速下沉，中公截至2020年度已有1669个直营分布和学习中心，覆盖全国31个省市及319个地市，比2019年末增长51%。粉笔教育等利用线上的高性价比课程布局下沉市场，迅速起量。

03 OMO

线上教育可以为学生提供更加便利的教学服务，线下面授能为学生提供更加沉浸、专注的学习环境。OMO运营模式既能够为学生提供优质的服务，也能保持企业安全稳定且高效的运营，是当下公考赛道的普遍选择。

线上向线下布局：以粉笔教育为例，其2020年开始加大对线下渠道的建设力度，加速下沉至各个地市、县区开设学习中心，以便为学员就近提供良好的线下学习环境。

线下向线上布局：以中公教育为例，2020年其线上营收29.05亿人民币，同比增长180.56%。线上培训营收在整体营收的占比从上年同期的11.29%上升到25.94%。线上培训人次接近300万人，增长超过六成。

3.3 考研培训

（1）考研培训市场特点

► 公共课培训规模化程度高，自命题科目培训市场分散

研究生分为硕士和博士，本文中的研究生考试专指硕士研究生考试。

研究生考试流程分为初试和复试，初试为全国统考，考试科目分为公共科目和专业科目；复试一般由各院校自主命题。

研究生考试科目多、流程长。其中公共科目内容标准化较高，培训需求旺盛，易规模化；但专业科目和复试考核内容更加多样化，市场较为分散，培训机构可针对特定学科打造竞争优势。

来源：教育部，多鲸教育研究院整理

（2）考研培训驱动因素

►“内卷化”背景诱发考研热，激烈竞争导致参培率居高不下

考研人数多

新冠疫情叠加经济转型期，国内GDP增速下滑，毕业生就业压力大，希望通过考研暂时性逃避就业。

来源：国家统计局、中国教育在线、全球化智库、考研帮、《2021应届生就业趋势报告》，多鲸教育研究院整理

普通高校本科毕业生逐年增加，就业竞争力降低。企业对于高素质人才需求渐长，导致硕博学历的薪资溢价高。

来源：国家统计局、中国教育在线、全球化智库、考研帮、《2021应届生就业趋势报告》，多鲸教育研究院整理

海外疫情控制力度不及国内，叠加留学地的双边关系恶化，部分学生留学意向受阻，转而投入考研大军。

来源：国家统计局、中国教育在线、全球化智库、考研帮、《2021应届生就业趋势报告》，多鲸教育研究院整理

参培率高

研究生大幅扩招，但报录比仍然居高不下。且部分名校的热门专业推免比例显著提升，挤压统考名额，统考竞争激烈。

来源：国家统计局、中国教育在线、全球化智库、考研帮、《2021应届生就业趋势报告》，多鲸教育研究院整理

考生独自复习效率低，尤其针对数学和专业课等难度较高的科目，自主复习耗时长，且难以达到理想的效果。

来源：国家统计局、中国教育在线、全球化智库、考研帮、《2021应届生就业趋势报告》，多鲸教育研究院整理

在职人群复习时间紧迫，难以完成长期持久的复习计划。往届生占比逐年提升，容错率低，上岸需求强，倾向于参加培训。

来源：国家统计局、中国教育在线、全球化智库、考研帮、《2021应届生就业趋势报告》，多鲸教育研究院整理

（3）考研培训市场规模

► 报考基数大叠加高参培率，考研培训市场成长空间可期

伴随着考研报名人数逐年增加，参培率在白热化竞争中也逐渐提升，考研培训市场需求进一步加大。本文采用如下公式预测考研培训市场空间，考研市场规模=报考人数×参培率×客单价。

经测算，2020年考研培训市场达到63.75亿人民币，2024年有望突破120亿人民币。其中：

·报考人数：根据教育部公布的数据，2021年考研报名人数为377万，2016-2021年高校毕业生人数的CAGR为3.5%，考研人数占毕业生比重的CAGR为3.7%，以此数据作为未来4年的增长率。

·参培率：根据中国教育在线2019年公布的数据，约31%的考生会选择报辅导班。随着考研竞争压力加剧，假设参培率每年增长2%。

·客单价：根据中国教育在线2019年公布的数据进行估算，客单价加权平均值约为5665人民币，本文假设客单价保持不变。